对基础设施的大规模投资将防止中国经济衰退

几周前，我们目睹了美国政府宣布有关限制美国使用或不使用股票市场直接或间接在中国进行投资的可能性和障碍。以及中国在美国的投资，尤其是金融性质的投资，例如政府债券。正如我们所看到的，特朗普政府正在向全球经济主体发出清晰而明确的信号，而这些信号不能在不增加限制其开展经济活动的风险边际的情况下进行解释。

US investment in China rises despite trade war, says consultancy - Tom Hancock - Financial Times

北美的投资是亚洲巨人强劲增长的基础，而亚洲巨人的强劲增长加上低工资和中国产品进入北美市场的机会，产生了前所未有的经济动力。现在，情况正在发生变化，北美的投资额已超过中国的投资额，因此，尽管它仍然很重要，但它不再具有几十年前的主要特征。但是，正是总投资额暂时阻止了中国走上经济衰退的道路。

预期美国贸易赤字的修正过程将继续，因此预计中国对美国的出口量将进一步减少，这意味着亚洲国家和亚洲的总需求将减少。进入经济衰退之路。

我们可能已经说过，中国经济的特征使其无法采取有效的货币和财政政策，使其无法抵御即将到来的可能的经济衰退的影响，因此我们建议采取一种相当不合常规的措施，例如补贴的公司，可能有助于在一定程度上，铲是经济衰退的影响。

然而，中国经济的鉴赏家以及那些设法获得基于中国命名法传播的信息的人表示，不会发生这种衰退，因为亚洲巨人有资源进行维持中国经济的投资项目。在不断的动力中。 

如果以习近平为首的中国命名法决定将中国经济的剩余资源分配给各种投资项目的执行，全球经济前景将发生巨大变化。那么，我们将在未来十年内向我们展示两个经济蓬勃发展的国家，即中国和美国。尽管事实上，从2023年开始，美国经济开始出现定价问题，另一方面，世界其他地区却陷入了衰退和经济停滞的境地。但是，这种情况仍然是世界末日。到下一个十年末，我们可能会参加有史以来最壮观的经济收缩事件：中国可能经历每年超过20％的经济收缩过程，但不会对世界其他地区造成影响；那将是一种“通天塔灾难”。

中国经济飞速发展所带来的弊端之一是，它没有伴随着这个庞大国家体制的加强，原因很简单，那就是没有时间了。甚至没有时间计算惊人利润所产生的钱。

机构实力带来的两个社会效益是信誉和一种政治制度，可以在特定情况下做出最佳决策。机构的信誉在许多方面都为拥有这种特征的社会的公民的福祉做出了贡献，但是就我们而言，机构的信誉对于拥有很高的信誉是必不可少的要求。政府借贷能力。尽管中国拥有良好的经济，社会和金融指标，但它缺乏像美国或某些欧洲国家那样拥有很高债务能力的政府秩序。能够获得巨大的财政赤字是政府当局执行必要的避免经济崩溃的必要条件。中国没有那种机动能力。

另一方面，持有权不能保证最佳决策。政治自由制度允许批评家毫不惧怕地指出某些权威失败的关键点。该系统还可以具有强制所述权限修改过程并纠正不希望这样做的错误的机制。就像中国的命名法和后毛泽东时代的改革者将亚洲巨人从其国家所处的经济和社会灾难中带出一样，他们也可以使这个国家回到起点。没有任何人能够做些阻止它的事情。

从80年代的十年开始在中国建立的北美投资是一种产生了非常迅速的动力的投资，该投资注定了将在其他纬度商业化的可交易商品和服务的生产；它是私营部门为了产生大量利润而进行的一项投资，因此，对社会是一项有益的投资。相反，中国一直在发展的投资从根本上说是对基础设施的投资，由于其支出结构的特点，这种螺旋式的经济增长比原本用于商品和服务生产的投资更为剧烈。但是这些对外部部门的帐户没有有利影响，因为这些结构提供的服务不可转让。同样，这些投资将对内部经济造成的膨胀效应只是暂时的，因为它不会产生乘数效应，而这种乘数效应会延长几个经济时期的这种扩张。基础设施的操作不会产生利润，如果相同，但依赖于由其他经济部门的动态。将国家的经济增长建立在基础设施投资的基础上，正在使社会陷入集体自杀。

政治家们知道，建筑业在整个经济中都产生了爆炸性的增长动力。例如，在拉丁美洲，掌权的政治团体非常关心与建筑部门代表的良好互动并提供所有合作，以使该部门在他们的工作和项目中不会遇到任何障碍，但他们理解这也是一个表现出独特行为的行业，因此将国家的经济增长建立在建筑行业的行为上将是一个重大错误。这些正是拉美政界人士更希望继续采用基于原材料出口的增长模式的行业特征。

实际上，这里讨论的内容符合处理全球大量资金流动的投资者的期望。这表明了自贸易战爆发以来，中国债券的长期收益率的演变。如果投资者将其长期的中国债券头寸转移到其他头寸，那是因为在当前情况下，他们预计中国将比当前状况在十年内处于不利状况。中国经济的仰慕者打算推翻先前的论点，即目前，美国十年期国债也显示出不寻常的上涨，而没有经济学家声称预计美国会发生经济灾难。

China Government Bond 10Y

在这些页面中，我们认为，从长远来看，北美经济将遭受由商业战争引起的某些全球经济衰退的后果，但强度要低得多，因此，这一预测将不能证明北美经济表现出了突飞猛进的发展北美十年期债券。这些债券收益率最近的增长可以归因于美联储在实施其货币政策时进行的调整。无论如何，要了解美国金融工具的不同级别的警报，我们可以观察到70年代末，冷战期间以及输掉越战后发生的第二次石油大萧条期间发生的情况，是1929年破产后该国近期历史上最糟糕的时刻。当时，十年期美国债券的收益率达到18％。因此，如果该指标达到2％或3％的值，我们最后可以怀疑的是美国经济灾难的来临。 

United States Government Bond 10Y

同样，在这些页面中，我们认为全球经济衰退应该在中国衰退到来之后立即出现。只有中国采取积极的投资计划以防止这种衰退的发生，我们才会面临这样的局面：在中国衰退发生之前，欧洲，拉丁美洲和部分亚洲国家将不得不面对衰退和经济停滞事件。

此时，一些欧洲经济体显示出经济停滞的迹象，不能完全归因于商业战争。这种现象与英国退欧一起，已经使欧洲经济主体在做出消费和投资决策时极为谨慎，但他们本身并不是欧洲停滞的创造者。这种极端审慎的态度可能会使欧洲央行试图实施的货币激励计划无效。 

不能将贸易战视为一种会影响世界经济一到两个季度的经济现象。这一事件将持续一到二十年。